Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Nghiêm Sỹ Tiến, chuyên viên phân tích cao cấp khối phân tích, Chứng khoán KBSV, cho biết dưới tác động của xung đột Iran – Mỹ và giá dầu brent duy trì quanh mức 100 USD/thùng, bức tranh tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm 2026 cần được điều chỉnh lại sát thực tế hơn.
Theo ông Tiến, mức tăng trưởng trung bình toàn thị trường có thể bị kéo lùi xuống khoảng 10-12%, thay vì mức 15-20% như dự báo lạc quan đầu năm 2026.
Sự sụt giảm này chủ yếu do nhóm ngành thâm dụng năng lượng và nguyên liệu đầu vào như sản xuất, nhựa và hàng không bị bào mòn biên lợi nhuận. Tuy nhiên, nhóm dầu khí, vận tải biển và phân bón sẽ đóng vai trò là động lực kéo lại chỉ số tăng trưởng chung nhờ hưởng lợi từ giá hàng hóa và giá cước.
Ông Tiến lưu ý rủi ro lạm phát chi phí đẩy có thể buộc Ngân hàng Nhà nước duy trì mức lãi suất cao lâu hơn. Điều này làm tăng chi phí lãi vay và trực tiếp làm giảm lợi nhuận sau thuế của khối doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao.
Theo ông Vũ Thành Huy – CFA, Quản lý danh mục đầu tư tại FinSuccess, các ngành lớn như ngân hàng, thép, bán lẻ ít chịu tác động trực tiếp từ biến động thế giới do thị trường chủ yếu ở nội địa.
Tuy nhiên, rủi ro gián tiếp là rất lớn khi giá hàng hóa leo thang thúc đẩy lạm phát, làm suy yếu sức mua và mặt bằng lãi suất lên cao.
Bên cạnh đó, các nhóm ngành có tính chu kỳ như bất động sản, chứng khoán có thể đối mặt với mức suy giảm nặng nề hơn.
Dựa trên dữ liệu lịch sử, ông Huy ước tính nếu chỉ xét riêng biến động giá dầu, mức sụt giảm lợi nhuận (EPS) toàn thị trường năm 2026 có thể tham chiếu từ các chu kỳ trước, năm 2011 giảm 1,3%, năm 2020 giảm 3,3% và năm 2023 giảm 4%.
Dù vậy, chuyên gia này lưu ý nhà đầu tư không nên chủ quan vì thị trường cổ phiếu thường biến động mạnh hơn mức giảm của lợi nhuận. Khi lãi suất tăng cao, yếu tố tái định giá sẽ làm giảm sức hấp dẫn của chứng khoán. Dòng tiền có xu hướng rời bỏ cổ phiếu để tìm đến các tài sản an toàn.
Về phiên 15-4, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đánh giá nhóm Vingroup là động lực chính giữ lại sắc xanh cho thị trường, trong khi áp lực điều chỉnh chi phối ở mặt bằng chung cổ phiếu.
Dù vậy, cung bán chưa quá đột biến, diễn biến hiện tại nghiêng về phản ứng kỹ thuật trong bối cảnh thiếu sự đồng thuận tại vùng cản. Nếu trạng thái này kéo dài, độ bền của xu hướng đi lên sẽ suy giảm và gia tăng rủi ro đảo chiều.
PHS khuyến nghị chỉ số đang tiếp cận vùng cản và dòng tiền trở lại phân hóa. Chiều mua ngắn hạn nên tận dụng tín hiệu điều chỉnh, hạn chế mua đuổi. Trường hợp đã đạt đủ tỉ trọng mục tiêu, nhà đầu tư nên nghiêng về nắm giữ, tránh mua thêm bình quân khi giá giảm.
Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định VN-Index bật tăng 25 điểm phiên 15-4 nhờ lực kéo của nhóm cổ phiếu Vingroup, trong thị trường nhìn chung giao dịch trầm lắng. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 14/18 ngành giảm điểm.
BSC dự báo xu hướng tăng thiên lệch này sẽ không kéo dài, nhà đầu tư nên giao dịch cẩn trọng trong những phiên tới.
Chứng khoán Vietcap nhận định nếu VN-Index điều chỉnh, lực mua nhiều khả năng sẽ quay lại rõ hơn tại nhóm ngân hàng, bán lẻ và tiêu dùng quanh vùng hỗ trợ 1.765 – 1.775 điểm. Ngoài ra, các nhóm này cũng có thể đóng vai trò cân bằng ảnh hưởng từ nhóm Vingroup trong các phiên tới.
Ngân hàng Hàng hải Việt Nam (MSB) cho biết sẽ thu giữ tài sản bảo đảm để thu hồi nợ theo thỏa thuận trong hợp đồng thế chấp ký với Công ty cổ phần Hàng không Tre Việt (Bamboo Airways).
Danh mục tài sản gồm 387 quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại khu phức hợp Đak Đoa, khu đô thị du lịch sinh thái Nhơn Hội (Gia Lai) và khu đô thị du lịch sinh thái FLC Sầm Sơn (Thanh Hóa). Tất cả tài sản do Tập đoàn FLC đứng tên.
Đầu tháng này, Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) cũng thông báo thu giữ tài sản đảm bảo của khoản nợ xấu tại Bamboo Airways, sau khi bên vay lẫn bên bảo đảm không thực hiện nghĩa vụ thanh toán theo yêu cầu. Tài sản thu giữ là quyền sử dụng đất hơn 86.300 m2 tại Đak Đoa, Gia Lai.
Saombank cho biết đã gửi yêu cầu bên vay và bên bảo đảm tự nguyện bàn giao tài sản trước ngày 27/3, nhưng không được đáp ứng. Do đó, ngân hàng dự kiến thu giữ tài sản từ ngày 22/4 đến 22/6.
Bamboo Airways được FLC thành lập từ giữa năm 2017 và bay chuyến thương mại đầu tiên từ đầu năm 2019. Ở giai đoạn cao điểm, Bamboo Airways từng vận hành 30 tàu bay, trong đó có cả đội bay thân rộng xuyên lục địa.
Đến tháng 5/2023, hãng tách ra khỏi FLC sau khi tập đoàn này chuyển nhượng toàn bộ cổ phần sở hữu tại hãng bay cho nhóm cổ đông do ông Lê Thái Sâm đại diện. Cuối tháng 9/2025, ông Sâm khi đó trong vai trò Chủ tịch HĐQT Bamboo Airways cho biết kế hoạch tái cấu trúc hãng bay trong hơn 2 năm qua đã không thành công và đề nghị FLC tiếp nhận lại quyền sở hữu và điều hành.
FLC đang trong quá trình khôi phục hoạt động, quy mô cho hãng hàng không này. Tập đoàn này đặt mục tiêu đưa đội bay trở lại quy mô 30 tàu bay. Về trung hạn, hãng dự kiến bổ sung 8-10 chiếc mỗi năm cho nhu cầu tăng tốc phát triển mạng bay đến 2030.
Ông Nguyễn Thành Tiến thôi giữ chức Chủ tịch HĐQT sau khi được miễn nhiệm theo đơn từ nhiệm vì lý do cá nhân. Sau khi rời vị trí chủ tịch, ông Tiến vẫn tiếp tục đảm nhiệm vai trò thành viên HĐQT của công ty.
Người mới được bầu giữ chức Chủ tịch VLA là ông Trần Quang Thịnh, hiện là thành viên HĐQT doanh nghiệp.
Sau thay đổi này, Hội đồng quản trị VLA có 5 thành viên, gồm ông Trần Quang Thịnh - Chủ tịch HĐQT; ông Nguyễn Hữu Thuận - Phó chủ tịch HĐQT; cùng các thành viên Nguyễn Thành Tiến, Nguyễn Văn Đức và Dương Thế Quang.
Cùng thời điểm, VLA cũng đã công bố báo cáo tài chính quý 1-2026. Theo báo cáo, doanh thu thuần của công ty đạt 535 triệu đồng, giảm mạnh so với mức gần 5,6 tỉ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Các chi phí như bán hàng, quản lý doanh nghiệp cũng sụt giảm mạnh theo. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của VLA vì vậy vẫn đạt 258 triệu đồng, cao hơn mức 227 triệu đồng cùng kỳ.
Kết quả lợi nhuận sau thuế của VLA đạt 210 triệu đồng, tăng 18% so với quý 1-2025.
Theo ban lãnh đạo VLA, trong quý 1, công ty đã ghi nhận khoản doanh thu đến từ việc thực hiện tư vấn quản trị doanh nghiệp cho các doanh nghiệp đối tác. Đây là hướng đi mới đa dạng hóa danh mục doanh thu của công ty.
Năm 2025 doanh nghiệp đạt doanh thu thuần gần 12 tỉ đồng, giảm gần 19% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 874,5 triệu đồng, tăng hơn 69%.
Doanh nghiệp đặt mục tiêu năm 2026 đạt 5 tỉ đồng tổng doanh thu, giảm 67% so với mức thực hiện năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 500 triệu đồng, giảm gần 43%.
Ông Nguyễn Thành Tiến từng được giới thiệu là chuyên gia dạy đầu tư bất động sản, dạy làm giàu. Một khóa học có thể lên tới 180 triệu đồng.
Ông Tiến rút khỏi vị trí cao nhất ở HĐQT trong bối cảnh mảng đào tạo của doanh nghiệp gặp khó khăn.
Lãnh đạo VLA cho biết trong những năm qua, VLA đã hợp tác cùng với Công ty NIK để triển khai kinh doanh trong lĩnh vực giáo dục - đào tạo.
Tuy nhiên những năm gần đây, đặc biệt từ năm 2022 đến nay, do tình hình kinh tế còn nhiều khó khăn, thị trường đào tạo bị thu hẹp, số học viên tham gia các khóa học giảm sút khá nhiều, do vậy công tác đào tạo và doanh thu không đạt được như kỳ vọng.
Ban điều hành đã không ngừng điều chỉnh hoạt động marketing, tích cực tuyên truyền, quảng cáo, tiếp thị và thực hiện các bài giảng chất lượng, hiệu quả, tổ chức các lớp học trực tiếp và trực tuyến chuyên nghiệp để thu hút học viên.
Thị trường đào tạo cũng có sự cạnh tranh rất mạnh mẽ. Xuất phát từ những lý do trên, năm 2026, ban giám đốc và Hội đồng quản trị VLA quyết định dừng hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực này để tập trung vào các lĩnh vực trọng tâm.
Báo cáo tài chính của Công ty cổ phần Tàu cao tốc Superdong - Kiên Giang (SKG) cho thấy doanh thu quý đầu năm tăng 14% lên gần 126,5 tỷ đồng. Động lực đến từ doanh thu các tuyến tàu tại khu vực Kiên Giang cũ (như Hà Tiên - Phú Quốc, Rạch Giá - Nam Du...) cao hơn 10% so với cùng kỳ, tuyến Phan Thiết - Phú Quý tăng 24%, tuyến Sóc Trăng - Côn Đảo tăng 9%. Ngoài ra, trong quý I, công ty phát sinh thêm doanh thu tuyến Phú Quốc - Thổ Châu trong khi cùng kỳ chưa có hoạt động khai thác, giúp đóng góp thêm vào tăng trưởng chung.
Ban lãnh đạo cho biết những kết quả này đạt được trong bối cảnh nhiều khó khăn, đặc biệt là biến động giá dầu DO - yếu tố chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng chi phí vận hành. Trong 2 tháng đầu, giá dầu duy trì ổn định ở mức thấp nhưng từ giữa tháng 3 đã leo cao và vượt ngưỡng 30.000 đồng một lít vào cuối quý. Ban lãnh đạo SKG gọi đây là mức "tăng sốc", tạo áp lực lớn lên chi phí nhiên liệu và tiềm ẩn rủi ro ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.
Tuy nhiên, Superdong vẫn có lãi sau thuế hơn 24,9 tỷ đồng, tăng 59% so với quý I/2025. Công ty giải thích rằng họ đã chủ động triển khai nhiều giải pháp như điều chỉnh chính sách bán hàng để duy trì ổn định giá vé, tối ưu lịch trình khai thác và công suất tàu nhằm giảm tiêu hao nhiên liệu, kiểm soát chặt chẽ chi phí vận hành.
Đồng thời, hãng tàu này cũng tìm cách có thêm nguồn thu từ hoạt động tài chính để giảm bớt ảnh hưởng từ biến động chi phí nhiên liệu. Công ty đang có hơn 180 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng. Trong quý I, lãi tiết kiệm đã mang về gần 2,6 tỷ đồng, tăng hơn 55%. Ban lãnh đạo nhận định đây sẽ là nền tảng giúp SKG giữ ổn định trước các biến động về giá dầu và tình hình cạnh tranh gay gắt.
Năm nay, Superdong đặt mục tiêu có gần 484 tỷ đồng doanh thu và 48 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Sau quý đầu năm, công ty hoàn thành 26% chỉ tiêu doanh thu nhưng đã đi được một nửa chặng đường về lãi.
Trong phiên họp thường niên hồi cuối tuần trước, ban lãnh đạo xác định ngoài việc tiếp tục nâng cấp đội tàu, công ty sẽ mở rộng hoạt động sang các dịch vụ hỗ trợ, phát triển thành hệ sinh thái gắn với vận tải biển đảo. Các dịch vụ như trung chuyển hành khách, dịch vụ tại cảng, hợp tác với các doanh nghiệp trong lĩnh vực du lịch và lưu trú sẽ được nghiên cứu và phát triển theo hướng thận trọng và phù hợp với năng lực vận hành của họ.
